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OCO注文は、同時に2つの注文を出して、一方が約定したらもう一方は自動的にキャンセルされる注文のことです。
OCOとは「One side done」、「then Cancel the Other」の略です。
2つの注文を出しておいて、一方が約定すると、もう一方がキャンセルされる注文方法がOCOです。
普通は指値注文と逆指値注文を同時に出します。
この2つの注文に優先順位はありません。どちらか一方の注文が成立したら、自動的にもう一方の注文がキャンセルされるのです。
例えば、先日ドル／円を104円で買ったとします。
現在ドル／円は106円まで相場が動き、まだドルは高くなりそうだと予想したとします。
そこで107円になったら売ろうと考え、107円のドル売り指値注文（その1）を出しました。
しかし、同時にドルが現在の106円よりも安くなっても利益は確保できるよう、105円でのドル売り逆指値注文（その2）も出しました。
この場合（その1）が先に約定すれば、（その2）が自動的に取り消しされ、逆に（その2）が先に約定すれば（その1）は取り消されます。